In Story of Seasons: A Wonderful Life voor de PlayStation 5 start je een nieuw leven in de Forgotten Valley. Je begint met een kleine boerderij, waar je gewassen kweekt en dieren verzorgt. Met de opbrengst breid je je boerderij uit, bouwt nieuwe gebouwen en koopt gereedschap.
Naast het boerenleven kun je ook vrienden maken met de bewoners van de vallei. Help ze met hun verzoeken en ontdek de verschillende locaties, zoals het strand, het café en de uitgraafplaats. Er zijn ook festivals en activiteiten waar je aan deelneemt. Je kunt een relatie aangaan met een van de acht vrijgezellen en samen een gezin starten.
De vallei heeft ook magische wezentjes, de Nature Sprites, die je nieuwe vaardigheden leren. Je kunt ook foto's maken met de nieuwe camerafunctie en je kleding aanpassen.
In deze remake van de klassieker zijn er nieuwe evenementen, verbeterde festivals, meer recepten en nieuwe gewassen. Je kunt kiezen voor een mannelijk, vrouwelijk of non-binair personage en vrij kiezen wie je als huwelijkskandidaat kiest.