Lost Planet 3 is een prequel van de eerste twee delen van de Lost Planet-serie. Het spel combineert eerste- en derdepersoons shooter-elementen. Je speelt als Jim Peyton, een piloot die de aarde verlaat voor een klus op E.D.N. III. Hij werkt voor NEVEC Construction, dat de planeet voorbereidt voor bewoning.
Je verkent de planeet, verzamelt monsters van energiebronnen en vecht tegen Akrid-vijanden. Het spel biedt verschillende perspectieven, wisselende weersomstandigheden en tactische gevechten. Je gebruikt je Rig voor gevechten in eerste persoon en vecht hand-to-hand als je de Rig verlaat.
Lost Planet 3 bevat ook multiplayer-modus en een uitgebreide singleplayer-campagne. Je leert meer over de geschiedenis van de planeet en de kolonialisatie ervan.